Xerfi Canal présente l'analyse d'Alexandre Mirlicourtois, directeur des études de Xerfi
La croissance mondiale cale. Jusqu’ici rien de surprenant. En revanche, ce qui l’est plus c’est l’écart de performances qui se réduit entre les pays émergents et les pays développés. En deux ans le rythme de croissance des premiers a été divisé par deux pour atteindre à peine plus de 4% mi-2012 contre 8,4% début 2010. La croissance des pays développés est, elle, restée légèrement inférieure à 2%, fidèle à sa trajectoire.
Alors s’agit-il d’un simple trou d’air conjoncturel du côté des émergents ou plutôt de problèmes structurels durables ? Les deux en fait ! Bien sûr, cet affaiblissement a une composante conjoncturelle. Je veux parler du décrochage de l’Europe, principal débouché des industriels des pays émergents. Mais il y a plus grave. Ce sont les limites des modèles de développement des émergents. Un modèle basé sur la production et l’exportation de gros volumes de qualité faible ou moyenne. Un modèle dont le rendement s’épuise avec des excédents commerciaux qui stagnent, au mieux. C’est le cas de la Chine qui a plafonné autour de 200 milliards de dollars sur les 12 derniers mois. Ou des excédents qui diminuent. C’est le cas du Brésil dont l’excédent commercial est revenu à son niveau d’il y a 10 ans. [...]
Alexandre Mirlicourtois, Le monde face au regain américain, une vidéo Xerfi Canal
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